发布日期：2024-06-01 来源: 网络 阅读量（ ）
bob半岛官网周观点： 根据 30大中城市商品房成交面积， 6月份以来加速回暖，尤其一线城市成交面积快速恢复，随着疫情的影响减弱，货币宽松下稳增长进入从政策端向实际需求落地最好的时间窗口，地产端的因城施策更加灵活，销售端率先恢复，拐点渐行渐近，而基建端资金与项目更加匹配落地更快， 1-5月基建投资额（不含电力）累计同比 6.7%，环比增速回暖，“地基”链压制的需求有望集中释放， 首选消费建材龙头，行业β下行周期，消费建材龙头抗风险能力更强， 有望走出α特征，加速提升市场份额。建议关注防水龙头东方雨虹、科顺股份，消防龙头青鸟消防，石膏板龙头北新建材等；同时关注玻纤结构性机会， 近期风电招标及装机逐步回暖，拉动风电纱需求，而国内外汽车工业复苏，热塑纱需求紧俏，高端产品及出口端格局较好， 关注低估值、高景气度的中国巨石与中材科技。 消费建材：地产拐点渐行渐近，消费建材迎配置良机。 地产与基建仍是稳增长中最重要的一环，疫情影响解除之后，是政策端向实际需求落地最好的时间窗口，地产端的因城施策更加灵活， 以及基建端资金与项目更加匹配，落地更快， 压制的需求有望集中释放， 消费建材龙头集中度提升的趋势确定，增长依旧稳健，短期原材料上行给毛利率带来一定压力， 但企业通过提价以及原材料储备积极传导成本压力，下半年毛利率有望逐步改善。首选贯穿施工周期且有行业提标催化的防水材料龙头（关注东方雨虹、科顺股份），市占率快速提升的消防龙头（青鸟消防） ；其次是经营质量优异的管材龙头（伟星新材）、瓷砖小龙头（蒙娜丽莎），受益竣工周期的石膏板龙头（北新建材）。 玻纤： 粗纱价格小幅波动，电子纱保持稳定。 短期国内受疫情影响，部分需求延后以及物流运输不顺畅所致，部分粗纱价格小幅回落，当前 2400tex 缠绕直接纱主流含税价格在 5700-6000元/吨；而电子纱价格主流成交价在 9500-9600元/吨，电子布价格主流报价维持在 3.8元/米，价格逐步恢复；但海外需求依旧旺盛bob半岛体育， 1-4月份玻纤粗纱出口同增 65.32%。我们认为，玻纤结构性机会仍存，新能源汽车的快速增长支撑 2022年热塑纱需求依旧旺盛；而 2022年风电装机逐步回暖，而 4月单月招标已达 10GW 以上，全年招标量预计有望继续保持高增长bob半岛体育，风电回暖拉动上下游产业链需求，行业高端产品需求或齐发力；从跟踪的行业扩产规划来看，2022年新增供给有限，行业供需保持匹配，行业高景气度持续性或超预期，一季度龙头企业业绩超预期体现了行业的高景气，当前低估值有业绩支撑的玻纤龙头可作为防守反击的选择（建议关注中国巨石、中材科技、长海股份）。 水泥： 需求持续走弱， 价格承压。 5月水泥产量 2.03亿吨， 同比下降 17%， 环比增长 4.2%， 需求持续走弱，近期受雨水、高考、农忙等因素的影响，下游需求进一步萎靡，企业库存高企，价格进一步下探。我们认为，随着疫情影响边际减弱，复工复产加速，稳增长背景下或迎来需求的集中释放，叠加各地开启的错峰生产，供需平衡或逐步改善； 上半年以来各地进一步加快专项债发行节奏， 2022年新增专项债券须于 6月底前基本发完，水利、铁路、公路等重点项目加速落地， 同时地产因城施策，多地进行实质性放松，购房端利率进一步下调，地产需求也有望触底反弹；地产与基建链仍是稳经济的重要一环，疫情使得需求推迟但不会缺席，后续压制的需求有望集中释放，水泥价格或迎来新一轮上行，低估值、高分红的水泥板块依旧最受益。建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。 玻璃： 高库存下价格承压bob半岛体育，静待需求好转。 我们测算， 5月份玻璃表观需求增速为-15.3%，疫情反复叠加地产低迷导致需求恢复缓慢。进入 6月份bob半岛体育，受雨水、高考等因素的影响，下游需求恢复依旧缓慢，多地库存高企，价格继续小幅回落。我们认为，当前纯碱、燃料等价格高企，进一步抬升企业生产成本，成本支撑下，价格下行空间有限，静待需求端的好转，本周多家企业小幅提价欲提振市场信心。政策端各地政府关于地产政策的持续放松，地产因城施策的效果或随着疫情好转逐步显现，去年下半年以来推迟的订单或迎来集中释放，疫情好转后玻璃仍有望迎来新一轮量价齐升；从宏观层面来看，地产竣工需求韧性依旧， 18-21年地产销售面积超过 17亿平，随着交房周期到来以及保交房的背景下，新开工加速向竣工传导支撑需求；同时龙头企业产业链延伸渐露端倪，成长性业务占比逐步提升，逐步平滑周期波动（建议关注旗滨集团、南玻 A、信义玻璃）。 风险提示： 固定资产投资低于预期；贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻；环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期； 原材料价格大幅上涨带来成本压力。 证券之星估值分析提示上峰水泥盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多 证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多 证券之星估值分析提示中材科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多 证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多 证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多 证券之星估值分析提示蒙娜丽莎盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多 证券之星估值分析提示青鸟消防盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多 证券之星估值分析提示长海股份盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多 以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等bob半岛体育。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。
